Wird die Welt den Dollar vom Sockel stoßen?

Der Status des Dollars als globale Leitwährung steht auf der Kippe, was zur Stärkung des Euros und anderer Währungen führen könnte - ein schneller Umbruch ist jedoch nicht zu erwarten. Zu diesem Schluss kommt Audrey Kaplan, Portfoliomanagerin im internationalen Aktienmanagement von Federated Investors.

Der Dollar als globale Leitwährung steht unter Beschuss, da die anderen Nationen dessen Basis, die Stärke der US-Wirtschaft, anzweifeln. Nach den Höchstständen in diesem Jahrzehnt Anfang 2002 fiel der Dollar zum Beispiel um 40 Prozent auf den im Vorjahr erreichten Tiefstand. Er hat sich seit dem zwar mit einem Anstieg um 20 Prozent im Vergleich zu einem Korb anderer wichtiger Währungen erholt, es gibt jedoch Gründe anzunehmen, dass die Dollarschwäche langfristig anhalten wird, da Investoren zunehmend besorgt über das steigende Haushaltsdefizit der USA reagieren. Gerade Anfang der Woche wurde die chinesische Führung noch mal deutlich, ohne den Dollar direkt zu nennen: Die Vormachtstellung des US-Dollars als Reservewährung wird in Frage gestellt.

Doch eine genaue Analyse der Triebfedern einer Dollarschwäche und der Beweggründe Chinas zeigen, so Audrey Kaplan, dass der Dollar so schnell nicht als globale Leitwährung abgelöst werden kann. Schon gar nicht stehe ein Ausverkauf amerikanischer Staatsanleihen durch China an: "Der Aufruf Chinas SDRs als Leitwährung der Welt einzusetzen klingt ein wenig hohl!" Denn in vielerlei Hinsicht gleichen die Interessen Chinas denen der USA - es braucht die weltweit größte Verbraucherwirtschaft, um in China produzierte Produkte zu konsumieren, so dass die rasant wachsende Industriekapazität des Landes voll ausgeschöpft werden kann. Und um dieses Ziel zu erreichen, muss China weiter sowohl der "Banker" als auch der "Produzent" für US-Verbraucher sein, das bedeutet, China muss die finanziellen Initiativen mitfinanzieren, die hinter dem Wachstum Amerikas stehen, indem es US-Verbindlichkeiten aufkauft, so dass US-Verbraucher weiterhin die Produkte aus China kaufen können.

Den Kommentar von Audrey Kaplan - klick hier (PDF)

Quelle: FONDS professionell